預測市場的危險
Charlotte Howard 執行編輯兼紐約分社社長
我不是體育迷。說清楚點,我確實喜歡觀看某些比賽;只是我沒有精力認真對待它們。對於那些在觀看本週末超級盃時,會因為穿著某種顏色聚酯纖維的巨人得分少於穿著另一種顏色聚酯纖維的巨人而感到真正痛苦的球迷,我只能表示有限的同情。我實在無法對成年人互相扔球這件事產生太多熱情。
那麼,為什麼我——或者任何人——應該為今年超級盃預計將有近18億美元的合法賭注而感到困擾呢?除了對運動本身興趣不大之外,我也認同這份自由派報紙的觀點,即成年人應該有自由用自己的錢承擔風險。然而,我對賭博的文化影響持謹慎態度,目前主要是在體育方面,但越來越多地擴展到從超級盃佳得樂的顏色到新任聯準會主席確認日期等各種事物。
自2018年最高法院允許各州對其進行監管以來,體育博彩蓬勃發展。過去一年,預測市場的活動出現了新的激增,數位平台上交易著「事件合約」。2024年10月,聯邦法院裁定,知名預測市場Kalshi可以提供「國會控制合約」,讓個人可以對該年度國會選舉的結果下注。7月,聯邦調查人員放棄了對另一個平台Polymarket的調查。
新的護欄會出現嗎?許多州正在起訴Kalshi,認為其期貨合約相當於體育博彩,因此應受州法規約束。但新的聯邦限制希望渺茫。週三,商品期貨交易委員會(CFTC)撤回了拜登政府提出的禁止選舉事件合約的擬議規則。CFTC表示將「基於對商品交易法的理性和連貫解釋,推進新的規則制定」。當然了。
過去一年,預測市場不僅受到擔任Polymarket和Kalshi顧問的小唐納德·川普的擁護,也受到傳統金融參與者的青睞。嘉信理財這家穩健的經紀公司執行長最近指出,這些市場作為對沖和數據來源的價值。10月,紐約證券交易所的所有者收購了Polymarket 25%的股權(價值20億美元)——有點像一個穿著銅扣運動外套的老古板大量投資迷幻蘑菇。每個人都在做這件事。
隨著這些市場的成熟,它們可能會變得風險較小。也可能不會。最明顯的危險是賭博成癮和相關的財務困境。2018年後各州引入線上體育博彩——這項活動受到比預測市場更多的監管——與平均信用評分下降12分有關,反映出破產率和貸款拖欠率上升。
文化損害也很重要。在最好的情況下,體育代表著團結和激勵美國人的少數儀式之一。即使是我也能承認,球迷在觀看一個凡人穿過250磅的後衛在空中接住足球時所感受到的集體興奮。但如果比賽被視為受到損害——最近幾個月職業籃球和棒球界出現了作弊醜聞——這種儀式就被掏空了。當賭博成為體育的核心時,它有可能從共享的奇觀轉變為個人的金融賭注。
更令人擔憂的是,賭博文化可能對具有實際後果的領域造成污染。在Kalshi上,你可以交易國會是否會延長醫療保健稅收抵免或通過選民身分識別法的可能性。這提供了新的腐敗手段。它幾乎肯定會增加人們對腐敗的認知。還有一個更微妙但更陰險的危險:美國人對政府的看法已經很低,他們越來越多地將公共政策視為個人獲利的機會,而不是為了公共利益的工具。唐納德·川普將一切都視為交易;預測市場鼓勵普通美國人也這樣做。
你對預測市場有什麼看法?在本週的Checks and Balance播客中,我與同事James Bennet和Dan Rosenheck討論了這個問題。Dan是我們的內部專家——他在體育博彩方面非常出色,以至於一些平台已經禁止他,正如他在一篇精彩文章中所述。我還採訪了Danny Funt,他是一本關於體育博彩的優秀新書的作者。希望你喜歡我們的對話。請將你的想法發送至checksandbalance@economist.com。