本文討論內線交易,其核心論點並非將其視為公平性問題,而是竊盜行為。根本問題在於未經許可使用了屬於他人(例如雇主)的機密資訊,違反了信任義務。利用此類資訊進行交易,也會透過價格變動間接將資訊洩漏至市場。雖然有人主張這能提升市場效率,但反對意見則指出這會降低交易誘因,並助長企業不當的保密文化。
此概念延伸至預測市場。以色列近期逮捕軍事人員,因其涉嫌利用機密資訊在Polymarket上針對軍事行動進行投注。這類行為可能透過市場訊號,將敏感資訊洩漏給敵對勢力。主要擔憂並非對其他投注者的公平性,而是機密資料的竊取以及所創造的危險誘因,例如從衝突中獲利或延長衝突。
接下來,文章檢視債券指數基金。一個常見的批評是,它們會過度配置負債最重的公司,從而增加風險。然而,當前趨勢顯示,債券指數可能正變得過於安全。大型科技公司(如Alphabet、Meta、Microsoft)為人工智慧投資發行巨額債務,同時維持高信用評級。這批低風險債券的湧入可能稀釋指數的信貸風險,使其表現更像政府債券基金,並提供較低的回報。相反地,也有人擔心這種不進行信貸分析的被動放貸,最終可能導致類似過去產業榮景後的崩盤。
文章隨後涵蓋401(k)計畫。其投資選單由雇主制定,很大程度上是為了避免法律訴訟。律師傑瑞·施利希特開創了針對提供被視為不謹慎投資的計畫提起訴訟的先河,已獲得超過7.5億美元的和解金。他的行動塑造了投資選單的內容,使得法律風險成為關鍵因素,尤其是在考慮將私募股權或加密貨幣納入退休帳戶時。
最後,文章討論了向零售投資者提供熱門私人公司(如SpaceX)投資管道的特殊目的工具。這些SPV通常以遠高於淨資產價值的大幅溢價出售。例如,Destiny Tech100基金曾以2000%的溢價交易。儘管加價幅度驚人,但如果標的公司的估值飆升——例如SpaceX可能達到1兆美元——投資者仍可能獲得豐厚利潤,這使得為取得投資管道而支付溢價顯得合理。
文章總結指出,未來的駭客攻擊可能將目標轉向人工智慧系統,透過社交工程操縱AI代理以繞過安全協議,而非利用程式碼漏洞。